理想汽车的历史最佳财报有多“理想”？

2月26日，理想汽车公布2023年第四季度及全年财报。财报显示，2023年理想汽车营收1238.5亿元，同比增长173.5%；净利润达118.1亿元，首次全年扭亏为盈，也填平了之前5年的累计亏损，全年毛利率为22.2%。其中，第四季度净利润为57.5亿元，毛利率为23.5%。

2023年，理想汽车在新势力当中毫无疑问的占据了头把交椅，并且在30万+价格区间有大肆瓜分BBA豪华车型份额的势头。在营收、利润双增下，此前预热已久的MEGA车型即将在3月1日上市，L6将于4月上市，L7/8/9也将换新，理想汽车今年全年交付目标已提升至80万辆。理想汽车创始人李想也强调，2024年将是理想汽车史无前例的产品大年。

由于规模、研发以及经营效率不断提升，理想汽车在2023年实现了历史最佳财务表现。财报公布后，截至发稿，理想汽车美股盘前大涨超18%，港股也涨超21%。

▍首个盈利年交出出色答卷

理想汽车的首个盈利年，得益于多项财务指标的增长，造血能力显著增强，原因是“规模的扩大和经营效率的持续提升”。

财报数据显示，理想汽车全年交付新车376,030辆，同比增长182.2%；全年实现营收1238.5亿元，同比增长173.5%，全年净利润达到118.1亿元，2023年第四季度自由现金流达到146.4亿元。截至2023年末，理想现金流储备达到1036.7亿元。

在财务支出上，理想2023年全年研发费用达到105.9亿元，创历史新高，同比增长56.1%。同时在节流方面，理想也一如既往地“把钱花在刀刃上”:在严格的成本管控下，第四季度销售、一般及管理费用为32.7亿元，费用率占比7.8%，较去年同期进一步降低。

除营收外，财报中的利润数据也十分亮眼。2019年，理想汽车推出首款车型——理想ONE；2020年四季度，理想汽车首次实现1.075亿元的单季度盈利。三年后，理想汽车已推出L7、L8、L9三款车型并迎来首个盈利年。

此前，比亚迪发布的预公布财报显示，2023年归属于上市公司股东的净利润为290亿-310亿元，全年交付量则超过300万辆。而从交付量上看，理想汽车全年共计交付 376,030辆，仅为比亚迪的1/8左右，但利润上比亚迪也仅比理想高出不到3倍。高端市场的高溢价率，让理想汽车的单车利润得以保障，常年维持在30万+的价位，销量扩大摊薄成本，也是其保证利润率的根本所在。

而在未来5年，理想汽车将继续这样的产品布局。李想在回应分析师相关问题时称:“目前公司的整个产品规划，往后看5年，是没有20万元以下的车型的。”他认为，到2030年，“中国售价20万以上的家庭用户市场吃到35%就是上万亿”，而且一些海外市场也值得期待，“选择比努力更重要。”

对于今年第一季度，理想还提出了10万-10.3万辆的交付预期，要实现同比增长90.2%至95.9%，而营收要实现312.5亿元至321.9亿元，同比增长66.3%至71.3%。

▍交付量要实现“大跨步”

过去一年，理想汽车的月交付量不断刷新纪录，其中12月实现月交付5万辆的重要里程碑，创造中国豪华汽车品牌新的历史。第四季度，理想汽车在20万元以上新能源汽车市场的市占率增长至16%，位居中国汽车品牌第一。

李想表示:“去年理想汽车交付量达37.6万辆，月交付量突破5万辆；今年交付量目标为80万辆，月交付量达10万辆。”这意味着，理想汽车年交付目标要实现翻倍增长。

随着产品阵容的扩充，理想汽车也即将迎来产品“大年”，其中，在售的L7、L8、L9三款车将迎来全新改款，今年销量目标为40万辆。

即将在3月份上市的纯电MPV MEGA将挑战月销8000辆目标，据理想汽车对外披露的信息，理想MEGA试图继续挖掘国内“二胎、三胎”背景下日益增长的家庭市场需求。李想直言，“有信心该车将成为50万以上销量第一的新爆品”。4月上市的L6将挑战月销3万辆目标。在多款车型的共同作用下，理想是否能够完成预期销量目标，还需市场检验。

李想在社交媒体上表示，“20万元以上的新能源车市场，今年第四季度，会呈现头部三个品牌吃掉70%市场份额的结果，不是CR5了，而是CR3的头部集中，比燃油车更集中，和智能手机没区别。”这也表示，理想将在20万元以上的市场中持续深耕，力求达到CR3的头部水平。

在《2023胡润世界500强》榜单中，理想汽车以3110亿元估值首次跻身胡润世界500强，是榜单中最年轻的企业之一，也是唯一新上榜车企。方正证券研报分析，我们认为理想在2024年有望带来翻倍收入表现。其认为，2025年在纯电多款车型全年爬坡带动下，理想有望跻身百万俱乐部。

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